El dólar ha subido durante nueve semanas consecutivas frente a las mejores seis monedas del mundo, y muchos se preguntan si esta tendencia continuará durante los próximos meses, al parecer si, ya que diversos fondos de inversión redujeron sus apuestas cortas en dólar en casi US$ 5,000 millones de dólares la semana pasada, según datos del mercado de futuros de Estados Unidos, siendo así el mayor giro hacia una postura más alcista para el dólar desde mayo del año pasado.
Sin embargo, algunos analistas sostienen que el alejamiento de las posiciones bajistas del dólar y el reciente repunte del billete verde han sido tan constantes, que podríamos estar cerca de una periodo de consolidación o una esperada corrección por toma de ganancias.
Según las cifras de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos muestran que el valor de las posiciones cortas en dólares de los fondos frente a las monedas del G10 mas el peso mexicano y el real brasileño cayo a US$ 2,250 millones de dólares en la semana hasta el 12 septiembre, desde los US$ 7,170 millones de dólares la semana anterior.
Fue la sexta semana se siete en que los especuladores se volvieron más alcistas en el dólar o menos bajistas, si se prefiere, y los mas resaltante, es que ahora están a punto de pasar a una posición larga neta absoluta, por primera vez desde noviembre del año pasado, lo que sugiere que el dólar se va a seguir fortaleciendo frente las monedas globales.
El siguiente gráfico nos muestra la evolución del índice dólar (DXY) frente a las mejores monedas del mundo, con una clara tendencia alcista, el dólar esta llegando a zonas de resistencia donde probablemente se origine una toma de ganancias.
El cambio de postura de los fondos, podría obedecer a una serie de sólidos datos de la economía estadounidense, así como también a un aumento en los rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y las crecientes expectativas de que la Reserva Federal (FED) mantendrá las tasas altas por un periodo más largo de los previsto.
Hasta hace dos meses, los fondos tenían posiciones cortas en el dólar hasta por un valor de US$ 21,300 millones de dólares, la mayor apuesta contra el dólar desde junio del 2021.
Según un último reporte de Reuters, las posiciones cortas netas de los especuladores solo frente a las monedas del G10, que valía US$ 18,000 millones dólares en julio, ahora se han evaporado por completo.
Una posición corta es esencialmente una apuesta a que el precio de un dólar bajará, y una posición larga es una apuesta a que aumentará. Los fondos de cobertura a menudo realizan apuestas direccionales sobre las divisas, con la esperanza de estar en el lado correcto de las tendencias a largo plazo.
Con respecto al euro, los fondos también redujeron las apuestas largas netas, en 23.151 contratos a 113,080 contratos, obteniendo la menor posición larga neta desde noviembre del año pasado y la mayor reducción semanal desde junio del 2022.
El "alza moderada" de tasas del Banco Central Europeo la semana pasada podría alentar una mayor liquidación a largo plazo por parte de la comunidad especulativa, cuya posición sigue siendo efectivamente una apuesta de US$ 15.000 millones de dólares a que el euro subirá.
Pero los halcones del BCE están repitiendo que no más subidas de tipos no significa que los tipos se vayan a reducir en el corto plazo, y de nuevo puede aparecer la fatiga: los fondos han recortado su posición neta larga en euros 14 de las últimas 17 semanas.
El euro se ha debilitado frente al dólar durante nueve semanas seguidas, su peor racha semanal desde que se lanzó la moneda en 1999.
La otra cara de la moneda es que el índice dólar, una medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas importantes, ha subido nueve semanas seguidas, su mejor racha desde 2014.
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